5月29日，被尊称为AI四小龙之一的云从科技股价经历了一场惊心动魄的滑铁卢。当日收盘时，云从科技的股价已经跌至26.24元/股，总市值缩水至194.35亿元。相比于上一交易日，市值蒸发了约55亿，而与4月份股价的高峰61.8元相比，股价已经被腰斩。

(资料图片)

云从科技在资本市场的这种剧烈波动，像是一面镜子，反映出投资者对追逐AI热点企业的态度正在发生微妙的变化。

在Chatgpt大模型如火如荼的几个月中，市场经历了一阵热点追逐的狂潮。然而，随着时间的推移，市场的热情似乎开始逐步降温，投资者开始恢复理性，对AI热点企业进行更加冷静的思考和评估。在这场浪潮中，游族网络（002174）作为一家与云从科技达成战略合作企业，其命运似乎开始出现了转折！

一、战略伙伴颓势难改，拥抱AI还是蹭热点？

回顾这次AI热潮，在今年的2月底OpenAI的Chatgpt引发国内网络关注。随着GPT-3.5、GPT-4的发布，AI概念开始席卷全网。而此时的游族网络，正在经历着一场大股东变更，高层人事调整的复杂局面。

然而，随着AI热潮掀起。刚刚入主游族网络的宛正，便开始急匆匆的组局AI。先是在公开场合，游族网络的CEO陈芳确表示，公司目前计划现有的创新院将升级为“AI创新院”，下设“智子实验室”和“红岸实验室”，分别围绕“AIGC”和“AI赋能游戏全球化”两个方向进行聚焦突破。

再是，5月18日，游族网络便“官宣”与云从科技达成战略合作，表示将人工智能技术，用于《三体》《少年三国志》和《山海镜花》等多款知名IP系列游戏的研发，推动游戏产品创新。

种种迹象，可以看出，游族网络对于AI关注与痴迷。在AI概念与宛正入主的背景下，游族网络的股价也开始蒸蒸日上，股价从3月份的10元价格上涨到最高26.53元。

然而，概念终将只是概念，随着AI概念热退散，人们开始更加理性思考AI对游戏影响，市场预期开始转变。对于游族网络AI概念，投资者也开始更加冷静思考。投资者开始质疑游族网络的AI概念。

同时，游族网络战略合作伙伴云从科技，对于AI热点发出了更为理智的声音。4月4日，云从科技发布股票异常公告，对市场关注的AI热点进行回复。在公告中，云从科技表示：“在大模型技术层面上，短期内公司与境外领先企业之间仍会存在较大差距。”

这种准确认知背后，是云从科技多年在AI摸滚打爬所总结出来的经验教训。数据显示，近年来随着营业收入增长，云从科技净利润也在不断地扩大。数据显示，2017-2022年，云从科技的营业收入合计为37.13亿元，而合计净利润亏损就高达34.40亿元，相当于每增加1元营业收入云从科技就要付出近2元支出。

有业内人士表示，尽管GPT大模型的商业价值被广泛认可，我们也必须警惕一些潜在的问题。例如，许多AI应用与ChatGPT（代表了更先进和进化的AI）有所不同，投资者应对这个风险保持警惕。此外，一些公司可能过度依赖AI的概念来推动股价，而不是依靠实际的技术进步或业务发展。这可能会导致市场对这些公司的评估过高，从而形成投资泡沫。

二、《三体》利器已钝

在这次的AI局中,游族网络另一个利器便是《三体》。据了解，《三体》版权由三体宇宙所有。根据三体宇宙官网的最新信息，截至2022年，以消费和体验为基础的商业运营项目使得"三体"知识产权的市场价值已累计达到20亿。

三体宇宙原本是游族网络的关联公司，然而随着股东变更。三体宇宙已经与游族网络脱离关联关系。

三体宇宙公司由上海奇歆咏岩投资有限公司、苏州三体执剑企业管理中心（有限合伙）、上海宽娱数码科技(300079)有限公司等共同持股。上海奇歆咏岩投资有限公司持股59.15%,股权穿透后其实际控制人为林奇。在林奇去世后，他的股权由他的子女林小溪、林芮璟、林漓继承。

在2023年3月，林奇的子女林漓、林芮璟和林小溪完成了与上海加游的股份转让过户登记，使得游族网络的第一大股东变更为上海加游。此后，游族网络宣布，公司无控股股东及实际控制人。这一变化导致游族网络和三体宇宙的关系彻底的脱钩。

值得注意的是，成都司元企业管理公司已在2022年成立，并计划收购三体宇宙公司的现有股权，预计持股比例将达到70%。这可能会对游族网络在游戏开发方面的策略产生影响，降低了其自主权和创新力。

此外，上市公司华星创业（300025），已获得了《三体》（含系列小说三部曲）在AR领域、元宇宙社区、游戏等领域的授权，这可能使其在《三体》游戏的开发中成为游族网络的竞品对手。

目前，游族网络与三体之间唯一联系便是协议授权，在投资者互动平台，游族网络表示：“三体宇宙仅是该公司股东旗下的一个子公司，并不是上市公司体系的核心组成部分。上市公司仅通过授权方式获得了《三体》游戏的改编权，而与《三体》电视剧的拍摄无关，同时也并未拥有《三体》系列小说影视剧的改编权。”

对此，有分析人士表示，随着三体宇宙和游族网络关系的现状变化，我们正在看到游族网络在利用《三体》知识产权方面的相对优势正在逐渐消退，《三体》游戏的潜在收益在逐渐减少。并且，由于核心人物林奇在游戏开发和运营方面的专业领导力的优势难以被替代，《三体》游戏的开发和运营可能最终无法达到预期的水平。

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